 |
Аналитики рекомендуют сделать акцент на «защитных» инструментах инвестирования
На рынке корпоративных облигаций спреды компаний с низким кредитным риском, вероятно, продолжат сокращаться (ориентировочно до 70-100 б.п. к кривой ОФЗ), но останутся выше исторических уровней (диапазон 50-80 б.п.). Аналитики прогнозируют сохранение повышенного разброса оценок в зависимости от сектора и кредитного качества заемщика. Для инвесторов это означает ограниченные возможности получить дополнительный доход в бумагах с наименьшим риском, но пока остается пространство для выбора бумаг, привлекательных по соотношению риска и доходности, за пределами первого эшелона.
Объем рыночных размещений корпоративных облигаций в 2023 году может составить 2,3 трлн руб., что существенно превысит совокупный объем погашений (1,4 трлн руб.). Росту активности на первичном рынке будет способствовать нормализации базовых рублевых ставок по сравнению с пиковыми уровнями 2022 года. Рост доходностей средне- и долгосрочных ОФЗ, наблюдающийся с 3 квартала прошлого года, будет ограничивать возможности компаний привлекать заимствования более чем на 3 года.
В течение февраля 2023 года наблюдалось снижение цен на облигации, которое привело росту доходностей, при этом доходности росли практически по всей длине кривой ОФЗ. В свою очередь, рост доходностей ОФЗ соразмерно транслировался на ставки доходностей корпоративного долга.
«Мы ожидаем, что в этом году локальный рынок облигаций, где сейчас доминируют компании, ориентированные на внутренний спрос, выиграет от перетока ряда качественных заемщиков – экспортеров энергоресурсов, а также компаний металлургического сектора в результате, в том числе, обмена на «замещающие» облигации», – отмечает Павел Паевский, аналитик долгового рынка «РСХБ Управление Активами».
Новый сегмент рынка корпоративного долга: «замещающие» облигации начал формироваться с 3 квартала 2022 года. «Замещающие» облигации – это бумаги, номинированные в иностранной валюте (долларах, евро и др.), но выпущенные на внутреннем рынке. На 26 декабря 2022 года объем рынка размещенных «замещающих» облигаций составил 7,5 млрд долл. США, крупнейшими эмитентами являются ООО «Газпром капитал» (на 100% принадлежит ПАО «Газпром»: 8 выпусков на 3,8 млрд долл. США) и ПАО «Лукойл» (5 выпусков на 1,7 млрд долл. США). При условии, если все корпоративные заемщики переведут свои еврооблигации в «замещающие» инструменты, общий объем рынка, по оценкам аналитиков управляющей компании, может составить 26 млрд долл. США.
Картина двух месяцев этого года демонстрирует потенциал «замещающих» облигаций. По причине ослабления рубля фонды, ориентированные на вложения в «замещающие» облигации, демонстрируют повышенную привлекательность для инвесторов.
Контактное лицо: Ирина
Компания: Управляющая компания «РСХБ Управление Активами»
Добавлен: 21:19, 09.03.2023
Количество просмотров: 325
Страна: Россия
| НОВИКОМ поддержит «Швабе» в развитии экспортного потенциала, Холдинг «Швабе» Госкорпорация Ростех, 15:07, 20.06.2026, Россия213 |
| Холдинг «Швабе» Госкорпорации Ростех приступит к формированию запасов сырья для производства оптических изделий. Это позволит увеличить экспортный потенциал компании. Проект профинансирует НОВИКОМ (входит в холдинг «РТ-Финанс» Госкорпорации Ростех). Объем первого транша выделенных средств составит 1,7 млрд рублей. |
|
|
